2月23日，就在寶鈦股份公布年報的當日，二級市場上，公司股價一度站上23元關口，創出了今年股價新高。

2月23日，被稱為“鈦老大”的寶鈦股份披露2011年年報顯示，去年公司凈利潤同比增長近17倍。

值得注意的是，記者在查閱公司年報中發現，公司的部分募投項目已經為公司帶來了真金白銀，尤其是公司收購的寶鈦華神鈦業有限公司效益增加，帶動了公司各項利潤指標增加。

此外，寶鈦股份在年報中明確表示，公司擬每10股派發現金股利0.5元（含稅），共分配現金21513285元，占全年公司凈利潤6169.44萬元的三分之一，而本報記者查閱公司資料發現，公司已經連續多年對投資者分紅。

業績暴漲

公司控股的華神鈦業去年實現營業收入7.44億，實現凈利潤高達1.06億，成為公司全年利潤的最大貢獻者

年報顯示，公司報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6169.44萬元，同比暴增1684.66％；每股收益0.143元，同比暴增1687.5％；加權平均凈資產收益率1.697％，同比上升1.597個百分點。

年報還顯示，公司報告期實現營業收入29.2億元，同比增加13.92％；經營活動產生的現金流量凈額為1.035億元，同比增加135.2％。公司解釋說，經營活動產生的現金流量凈額增加的原因主要是報告期公司購買商品、接受勞務支付商業匯票或采取賒購，現金流出量減少。

廣發證券肖征在其研報中點評稱，“公司盈利狀況大幅好轉，全年業績符合預期”。

“主要產品價格有所上升，利潤增加；同時，公司控股子公司寶鈦華神鈦業有限公司效益增加，致使公司各項利潤指標增加。”寶鈦股份如是解釋業績暴增的原因。

而從公司年報業績主要構成來看，鈦產品占主營收入的83%。去年實現鈦產品銷售量18312.77噸，其中鈦材11925.14噸。全年實現營業收入29.21億，同比增長13.92%。

據了解，寶鈦股份在2008年通過增發收購了寶鈦華神鈦業，在2010年對寶鈦華神鈦業進行了增資，而增資華神鈦業主要是建設海綿鈦項目。

肖征說，公司控股的華神鈦業去年實現營業收入7.44億，實現凈利潤高達1.06億，成為公司全年利潤的最大貢獻者。

年報稱，公司2012年經營目標為：實現營業收入35億元，成本費用計劃34 億元。公司計劃到2015年形成40000噸鑄錠生產能力、30000噸鈦及鈦合金加工材及一定量的鋯、鎳、鋼等金屬產品生產能力，其中鋯、鈦產品銷售收入達到60 億，國際市場占有率由現在的10％提升至20％，使寶鈦股份躋身世界鈦加工業前三強。

不過，肖征對今年海綿鈦價格的持續上漲表示擔憂。“成本驅動海綿鈦價格大幅上漲恐將無法延續，2011年海綿鈦價格大幅上漲主要是由于鈦精礦價格大幅上漲所致?！彼Q，這一方面是由于鈦白粉需求持續旺盛，另一方面是由于越南限制鈦精礦產品出口使得國內鈦精礦供應緊張導致。但是隨著全球鈦精礦產能釋放以及鈦白粉需求增長放緩，鈦精礦價格不會持續上漲，未來成本驅動海綿鈦價格大幅上漲的可能性不大。

中投證券分析師楊國萍對今年鈦產品的價格持續看好，他稱，“鈦原料或產品價格的波動主要是基本面向好的狀況，我們持續看好鈦行業的發展和鈦產品的價格走勢”。

近期海綿鈦價格從年初的7.5 萬左右上漲至目前的8.3 萬左右，本次價格上漲的部分原因是上游原料緊張，海外需求也出現了好轉。

楊國萍說，海綿鈦價格近期上漲反應行業繼續好轉。隨著原料價格的上漲，公司盈利能力有望進一步提升。作為深加工領域具有顯著技術優勢和明顯市場壟斷優勢的寶鈦股份，公司鈦材價格向下游轉移的能力很強，且公司高端產品領域的比例還在繼續提升。

分紅大方

公司在年報中表示，擬向全體股東按每10股派發現金股利人民幣0.5元（含稅）

在年報中記者發現，寶鈦股份自2002年上市以來，在2006年與2008年先后兩次在資本市場增發融資。

其中，公司2006年非公開增發募集資金項目共投入資金4622.14萬元，累計已投入資金104443.34萬元，其中累計投入募集資金78891.13萬元，占募集資金總量的100%。

目前，2006年通過非公開增發募集資金項目多數已建設完成并以投產，其中增加5000噸熔鑄能力項目在2011年3月正式轉固，去年為公司產生收益2650萬元。鈦合金板材擴能技術改造項目，2011年11月已轉固，產生收益2200萬元。

而公司2008年公開增發募集資金項目共投入資金16392.43萬元，其中募集資金7124.64萬元；累計已投入資金164709.07萬元，其中累計投入募集資金136442.22萬元，占募集資金總量的91.89%。

其中，公開增發募集資金項目中鈦帶生產線建設項目已全面投入試生產。萬噸自由鍛壓機項目與鈦及鈦合金熔鑄擴能及輔助設施建設項目進度有所延期。

中金公司的研報認為，公司在建項目逐步投產，業績有望繼續緩步改善。比如，公司5000噸鈦帶項目目前已經投入生產，該項目產品主要運用于海水淡化高端民用鈦材領域，公司民用鈦材的毛利率將有所改善；控股公司華神鈦業全流程技改項目也即將完成，海綿鈦單位生產成本降低1萬元；萬噸自由鍛壓機項目預計年中建成，可彌補公司大型鍛件生產能力的不足。

而公司在年報中也表示，擬向全體股東按每10股派發現金股利人民幣0.5元（含稅）。

記者計算得知，以公司總股本430265700股為基數，此次現金分紅共計21513285元，占全年公司凈利潤6169.44萬元的三分之一。

公司表示，2011年度公司實現的歸屬于母公司的凈利潤61694435.61元；加上上年度分配現金股利后結余的未分配利潤605679419.22元，實際可供股東分配的利潤合計為667373854.83元?，F金分紅實施后，剩余利潤645860569.83元結轉下一年度。

實際上，本報記者查閱公司近幾年的分紅記錄看到，公司每年都會給投資者以現金分紅，比如2007年公司10派4.7元，2008年10派2.5元，2009年10派2.5元，2010年10派1元。

機構進出有別

寶鈦股份前十大流通股東依然是機構云集，但與三季報相比，基金退出多于新增

2月23日，就在寶鈦股份公布年報的當日，二級市場上，公司股價一度站上23元關口，創出了今年股價新高。

其實，從去年12月開始，寶鈦股份股價出現了一輪加速下跌，并在今年1月5日創下16.22元的階段新低，但此后該股卻一路上揚走出“Ｖ型反轉”，23日該股收于22.80元，這一收盤價較之于1月5日創下16.22元的階段新低，漲幅已高達40.4％。

華龍證券高級分析師白權武認為，“首先，寶鈦股份業績爆發式增長為股價的上漲提供了支撐，其次，《新材料產業‘十二五’發展規劃》實施會給公司帶來實質性利好”。

據了解，2月23日，《新材料產業“十二五”發展規劃》發布，根據規劃，“十二五”時期，我國新材料產業預計總產值達2萬億元，年均增長率超過25%，推廣30個重點新材料品種，實施若干示范推廣應用工程。

以有色金屬行業為例，據了解，與之相關特色新材料基地主要有稀土功能材料基地、稀有金屬材料基地、新型輕合金材料基地。其中，在稀有金屬材料基地方面，我國將重點建設陜西西安、云南昆明稀有金屬材料綜合產業基地。在新型輕合金材料基地方面，我國將重點建設陜西關中鈦合金材料基地。有分析師表示，寶鈦股份將從中受益。

而從公司公布的年報中也可以清晰地看出各大機構的投資路線。

年報顯示，寶鈦股份前十大流通股東依然是機構云集，但與三季報相比，基金退出多于新增，其中，易方達價值成長混合型基金、華夏平穩增長混合型基金、易方達科訊股票型基金選擇退出，而嘉實滬深300指數基金（LOF）以新增方式躋身年報的第十大流通股東。

而從公司的股東戶數來看，從去年三季度開始，股東戶數環比增加，截至今年1月31日，股東戶數為62150戶。